解读HNA海外收购:两年内收购的28个项目的一半融资来自海外

爱尔兰人多姆纳尔·斯莱特里(Domhnal Slattery)曾与海航集团CEO谭向东坐在一起,梦想将雅芳变成全球最大的飞机租赁公司。 2016年1月8日,时任全球第十大飞机租赁公司雅芳的首席执行官多姆纳尔·斯莱特里(Domhnal Slattery)接到海航集团(以下简称“HNA”)高层的海外电话,“很高兴你是HNA家族的一员。” 为了表明对雅芳发展的重视,我们将立即向您提供12亿美元。 给斯莱特里留下深刻印象的是,HNA刚刚宣布完成阿沃龙资产的交付。 如今,总部位于爱尔兰都柏林的雅芳拥有的910架飞机每天都被世界各地的航空公司空使用。 雅芳只是HNA海外资产布局的一个缩影。 盖特集团是全球领先的航空公司空餐饮公司,总部位于瑞士苏黎世,拥有28,000名员工,每天在33个国家的160个服务点忙于生产航空公司空食品。 瑞士港是世界上最大的机场地面服务公司,拥有62,000名员工,在48个国家的280个机场忙碌,提供航班地面服务、机场安检管理和旅客登机等服务 今天,他们都属于HNA 根据HNA提供的数据,2015年至2017年3月底,HNA共完成28个海外投资项目,总价值约255亿美元(约1760亿元人民币),涉及航空空、酒店、房地产、金融等多个领域。 据最新消息,HNA最近将其在德国最大商业银行德意志银行(Deutsche Bank)的持股增加至9.92%,成为德意志银行的最大股东。 伴随着HNA“看似疯狂”的海外收购,外界从未停止对其资本链的担忧。 创业比呆在企业里容易。HNA能管理大量收购的许多海外公司吗?公众也期待着它的表演。 HNA总资产超过1万亿元,负债率为59.5%,起步于现金流充裕、信用评级良好的行业。 巨额银行信贷和海外融资渠道是其海外资产分配“信心”的重要来源。 3月23日,中国开发银行和HNA签署了服务协议。CDB将提供全面的金融服务,支持HNA建设三亚新机场及相关配套项目。 4月1日,HNA与中国光大集团签署协议,为HNA提供不超过700亿元人民币的战略合作配额。 根据激增的消息,海外融资约占HNA海外投资和收购基金的50%。 HNA表示,公司海外投资和并购的逻辑始终以国家战略为基础,近年来重点服务于“一带一路”沿线的国家和地区。 然而,在产业布局方面,海外投资和并购是围绕航空空旅游、现代物流和金融服务三大支柱产业及其上下游相关产业进行的 HNA向澎湃新闻(www.thepaper.cn)证实,该公司的债务比率在2016年底下降至约59.5%,当时其总资产超过万亿美元。“这是由于资本市场引入了战略投资者,并努力提高企业运营质量。” ”HNA表示,资产负债率受到许多因素的影响,如行业和企业发展周期。作为一家快速发展的企业,其资产负债率已连续7年下降,涵盖航空空运输、金融和房地产等多个高负债行业。 HNA投资表示,在美联储汇率波动和加息的背景下,在资产运营方面,将有效稳定被收购公司的管理团队和运营模式,提供各种资源支持,同时利用各种金融工具对冲和规避风险,从而确保资产的良性运行。 《HNA海外收购快速准确介绍》指出,公司在进行海外收购时,坚持以下原则:始终围绕国家“一带一路”战略布局;充分利用海外融资渠道,确保业务规模增长和资本结构持续优化;符合国家政策法规要求,并获得监管部门的审查和支持;聚焦航空空旅游、现代物流和现代金融服务三大核心业务,对上下游产业链进行精准投资,打造丰富的产业链。瞄准“皇冠上的明珠”,提高行业地位和话语权;风险防控,投资成熟海外市场,确保回报期 澎湃新闻了解到海航集团主要通过三种方式获得海外收购机会 第一类由世界著名的金融中介机构、行业协会或政府组织推荐。第二类来自目标公司本身发布的公开转让或投标信息;第三类,海航集团及其下属产业集团或平台公司应根据产业发展的需要,制定投资方向和目标标准,独立开展或委托中介机构寻找合适的全球目标。 看到目标后,HNA经常“又快又硬”地移动 事实上,雅芳、瑞士等公司在谈到他们最终选择加入HNA的原因时,都提到了HNA的“死刑”。 在雅芳的谈判中,许多公司向雅芳伸出橄榄枝,但雅芳最终选择拥抱HNA。 2015年9月7日,海航集团渤海租赁(000415)宣布,该公司已投资25.55亿美元收购雅芳控股有限公司100%的股份 “选择HNA的原因很简单,那就是看此举能否给公司股东带来最大利益。 “多姆纳尔·斯莱特里(Domhnal Slattery)告诉澎湃新闻,在几个买家中,HNA在行业背景方面最具优势,决策迅速,可以快速支付定金。 对HNA来说,给予雅芳这样的待遇也有其自身的考虑。 驻扎在雅芳的海航集团副首席执行官莫凯祥(Mok Kaixiang)认为,雅芳加入HNA的独特优势之一是HNA的主要业务是航空空行业。HNA董事会的大多数成员在航空公司空行业拥有20多年的业务经验,对航空公司空非常熟悉。因此,当HNA收购雅芳时,“决心非常大,战略非常明确。” “2016年4月,海航集团公开提议以每股53瑞士法郎的价格收购盖特集团的公开持股。 HNA认为,此次收购的完成将有助于加强HNA在航空食品行业的能力,并与航空空客运业务和当前国内航空食品业务形成协同效应。 同时,投资发达国家的航空空配套产业也有利于吸收先进的管理经验和技术,提升中国民航产业的国际影响力。 盖特集团首席执行官泽维尔·罗辛约尔(Xavier Rossinyol)也表示,盖特集团专注于HNA的主动性和流动性。特别是在被投资和被收购的企业中,HNA可以迅速为这些被投资的海外公司提供自己的有利资源 “不强迫被收购企业接受HNA文化并有钱收购海外企业是一回事。拥有管理海外并购的能力是另一回事。 无论是谈判还是投资后管理,HNA都强调对被并购企业的“信任”。 在管理公司投资的海外企业时,HNA将使用大量国际化和本地化的管理团队,只有少数核心人员将进驻中国参与运营和管理,并通过实施文化整合、业务整合和团队激励等手段,促进海外企业并购后的整合和发展。 HNA告诉澎湃新闻,HNA高度重视后投资管理,通过加强业务整合等手段,全面协调和补充被收购企业和HNA现有业务。 HNA加强了三个委员会的治理,优化了管理团队的组建,从同行业或相关行业中挑选出优秀的管理人员交叉担任被收购公司的董事或高级管理人员,确保海外企业的生产经营遵循集团的整体发展战略。 “如果合并后的企业拥有先进的管理和出色的绩效,那么原有的管理团队将尽可能保留下来。集团通常只派财务管理人员进行财务监控,行政助理管理人员负责业务协调管理 “HNA表示,如果合并后的企业管理混乱,业绩持续低迷,将坚决重组管理团队,选择经验丰富、专业知识丰富的管理人才担任重要职务,同时保留原有业务骨干,按需补充人才。 莫凯祥告诉澎湃新闻,将被收购到HNA平台的海外企业的管理团队纳入其中,是HNA的一个重要管理理念。 “给海外公司的管理团队一个大平台比给他们更多的钱更有效。 ”莫凯翔说道 除了管理层的协调之外,HNA还重视被收购海外公司与集团文化的整合。 2016年3月,HNA董事长陈峰飞往都柏林,在雅芳度过了一整天,向雅芳员工讲述了HNA的企业文化和中国传统文化。 此后,陈枫手写的《同事共同激励十篇》一直挂在雅芳总部前台对面的企业文化墙上。同时,HNA表示,公司尊重被收购企业的原始文化,并将其与HNA文化自然融合。 然而,它不会被迫接受整个HNA文化。 HNA声称,迄今为止,HNA和被收购企业之间“从未因文化冲突而出现任何不和谐”。 “由于大部分被收购企业在HNA系统中只存在了1-2年,双方在业务、人员和资源方面的大部分合作还没有进入实质性运营阶段,使得目前很难判断海外投资和并购的效果。 HNA有一整套评估海外收购有效性的标准。 据HNA介绍,在基本经营数据方面,HNA将把投资后目标企业的短期业绩与投资前的分析预测进行比较分析。如果有明显的向下偏差,就会找出解决问题的原因。 在整体管理方面,HNA每年召开两次高级管理会议,期间召开集团董事会海外投资专题会议,听取新收购企业的经营报告,对投资后管理进行回顾和评价,解决当前存在的主要问题。 HNA告诉澎湃新闻,当合并后的企业进入稳定运营期时,HNA也将将其纳入集团预算管理,并用系统的生产和财务指标评估其经营业绩。 中国市场对中国市场的吸引力是吸引雅芳、瑞士等公司的一个共同因素。加入“海事系统” 一些被收购企业受益于HNA强大的资源和商业网络。 HNA瑞士港口业务副总裁薄斌透露,HNA目前正在与瑞士港口进行一些业务整合。如果整合成功,将为瑞士港口带来每年10-20亿元的收入增长。 “对于像瑞士港这样的成熟企业来说,去年和前年的收入基本持平,收入增长5%-10%,相当于10-20亿元的收入增长是相当可观的。 ”白斌补充道 HNA太古地产执行副总裁刘鹏表示,HNA尊重太古地产自身的文化,并允许该公司运营团队在接手后的一年半时间内自行寻求突破。 对瑞士而言,加入HNA不仅以发展亚洲地区和中国市场为主要目标,还进一步丰富了其产品线。”联系HNA后,瑞士港口可能从未出现过一些新的商业发展机会.” 盖茨集团首席执行官泽维尔·罗辛约尔(Xavier Rossinyol)认为,与HNA的合作关系对盖茨集团“至关重要”。这种关系将使盖特集团增加进入中国和亚太地区的机会,扩大与HNA子公司的新业务机会,并寻求HNA在HNA 空和相关行业的技能和专业知识。 加入HNA系统后,雅芳加强了对中国市场的关注。 雅芳在中国香港设立了亚洲地区总部,并在上海设立了办事处。 雅芳首席执行官爱尔兰人多姆纳尔·斯莱特里去年在中国呆了大约八个月。 今年3月,雅芳发布了《中国航空公司空城市分公司——一个丝绸和财富的国家》的分析报告 为了形成这份报告,雅芳的研究团队与中国民航总局的官员、航空公司空公司的领导以及数据供应商进行了多次交流。 HNA在收购企业时主动走出去,通过HNA的资源增加中国市场,也在努力“走出去” 2016年3月,HNA宣布在海外开设首家高端五星级酒店,总部位于布鲁塞尔的唐拉雅秀酒店 据了解,布鲁塞尔唐拉雅秀酒店的整体设计风格融合了茶艺、祥云等中国传统文化元素。每个房间都摆满了中国传统书画作品或陶瓷工艺品。从餐饮到住宿再到服务,到处都能感受到浓郁的中国风格。在布鲁塞尔,被称为“欧洲中心”,它有着完整的特征。 HNA也有沿着“一带一路”的布局 2015年9月,由海南航空公司空(600221)运营的中国与捷克共和国之间的首条航线北京=布拉格成功开通 捷克是“一带一路”沿线的重要国家,也是中欧和东欧的重要交通枢纽城市。 HNA开通航线后,东航和川航也相继开通了从上海和成都直飞布拉格的航班。 随着中国直飞布拉格的航班开通,布拉格机场甚至布拉格的商业结构都发生了变化。 海航空布拉格办事处总经理郭华凯透露,布拉格机场主动寻找海航空并希望共同组织活动。机场的免税商店配备了会说中文的店员。免税商店主动向海南航空公司的乘客发放优惠卡。 “免税商店收银员前面的长队大多是来自中国的游客 ”郭华凯说道 除了从北京直飞布拉格之外,海航集团还在“一带一路”建设的背景下,建设了一条“空大中型通道 京曼、京特拉维夫、渝罗马、Xi安罗马等多条线路的开通,真正实现了“互联互通” 迄今为止,HNA共运营了200条国际航线,其中65条与“一带一路”航线沿线国家和相关地区相连。 HNA还在“一带一路”的关键通道和关键节点设立了区域航空公司空公司 目前,法国蓝鹰航空公司空、加纳AWA航空公司空、南非科迈航空公司空、巴西阿苏尔航空公司空、澳大利亚维珍航空公司空、葡萄牙TAP航空公司空、乌鲁木齐航空公司空、福州航空公司空、广西北部湾航空公司空、广西航空公司空、长安航空公司空 在海南国际航线运营方面,HNA将以海口和三亚为枢纽,促进中国与东盟国家的互联互通,建设21世纪海上丝绸之路的空枢纽。 (责任编辑:叶伟)

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